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误解三、美股牛市，尤其在加息周期中，主要依赖盈利驱动过去10年美股牛市的驱动力经历了几次轮换。通过对美股上涨的动力的拆解，可以发现截至目前，本轮美股牛市上涨可以大致分为3个阶段：1）09年内危机冲击下的估值拉动时期。2009年年内，尽管企业盈利状况在金融危机冲击下继续恶化，但市场已逐渐走出危机后的阴霾，估值拉动下指数开始底部抬升；

此前，梅河口新华医院由徐英华100%控股。根据双方约定，新华医院管理公司将作为主体，投资建设梅河口新华医院新建医院（三甲级别）和新华国际养老社区项目，并对吉林省梅河口市的梅河口新华医院现有医院整体（“新华医院”）独家委托合资后的公司进行经营管理，建设并经营管理位于梅河口市的新华国际医院和医疗养老项目。

如普通投资者与证券公司发生纠纷的，证券公司应当证明其行为符合法律、行政法规以及国务院证券监督管理机构的规定，不存在误导、欺诈等情形。证券公司不能证明的，应当承担相应的赔偿责任。发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司、证券服务机构可以委托国家设立的投资者保护机构，就赔偿事宜与投资者达成协议，予以先行赔付。

正是在工程尚未完工的情况下，诚昆建筑公司和万佳源建筑公司豁免了1.25亿元工程款。对此，一位从事建筑工程施工业务近十年的公司负责人告诉中国证券报记者，一般而言，施工方不会在施工当年就豁免建设方的欠款，更何况是1.25亿元的工程款。这笔巨额应付账款在施工当年、且工程还未完工的情况下就被豁免非常罕见，不符合行规，让人看不懂。

如今这一幕似乎又在重演，美国能源信息署EIA最新公布的报告显示，美国能源信息署EIA周一（17日）公布的数据显示，美国七个主要的页岩油产区年底产量预计将超过每日800万桶，而全美日产原油总量已经达到1170万桶，超越沙特和俄罗斯成为全球最大的原油生产国。

二、消费龙头的估值当前合理么？如何去理解？•若未来3-5年年化收益在10%，目前消费龙头估值合理安信证券称，如采用传统对于估值的理解方式来看其合理性，会发现以10%年化收益率作为投资人收益目标，大多数龙头股在三年或五年之后估值预估处于10x-30x的合理区间。因此，若以未来3-5年10%的未来年化收益率来看，绝大多数消费龙头估值合理。但若提高年化目标收益率至15%，消费龙头估值合理性开始出现分化。以20%的目标年化收益率来看，则出现明显分化。